MCU上市企業(yè)財(cái)報(bào)分析和市場趨勢分析

隨著智能化的普及，MCU市場規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。根據(jù)會議文件提出制造業(yè)邁向新智造的前提，智能產(chǎn)品應(yīng)用向?qū)I(yè)化、精細(xì)化、特殊化、新穎化方向發(fā)展，也使得MCU在智能家電中的地位越來越重要。作為主力大家電產(chǎn)品，彩電、空調(diào)、洗衣機(jī)正在不斷提速，各種智能小家電更是發(fā)展迅猛。當(dāng)前的MCU已經(jīng)可以與智能音箱、掃地機(jī)器人、通信組網(wǎng)、智能廚具、智能照明系統(tǒng)等結(jié)合，實(shí)現(xiàn)語音交互、通信交互、溫度控制、感應(yīng)控制等功能。

根據(jù)工信部的數(shù)據(jù)，近十年來，消費(fèi)品生產(chǎn)質(zhì)量和水平持續(xù)提升，目前我國智能家電市場規(guī)模已從2016年的2000億元增長到5000億元。據(jù)Omdia預(yù)測數(shù)據(jù)，到2025年，中國MCU市場規(guī)模將達(dá)到約82億美元。

隨著MCU在智能家電中的市場應(yīng)用也在不斷加強(qiáng)，特別是在小家電領(lǐng)域，16位、32位等位數(shù)更高的MCU在小家電的市占率逐漸提升。

下面解讀下2023年上市MCU企業(yè)的財(cái)報(bào)；

   將從這23家MCU企業(yè)的半年報(bào)中分析上半年MCU市場的概況，同時(shí)展望下半年的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

營收情況

從營收的整體上來看， 23家MCU企業(yè)中有12家MCU企業(yè)上半年?duì)I收同比正增長，數(shù)量剛剛過半。

營收同比增長最大的是匯春科技，同比增長率為10.01%，僅此一家增長率超過十個百分點(diǎn)。而十一家營收下滑的MCU企業(yè)之中有7家下滑幅度在30%以上，其中下滑幅度最大的是芯?？萍迹认陆颠_(dá)52.38%。

由此來看2023上半年的MCU企業(yè)過得很艱難。

從缺芯到產(chǎn)能過剩，市場需求的轉(zhuǎn)變仿佛就在一瞬之間，讓MCU企業(yè)猝不及防。“產(chǎn)品庫存仍處于高位”這句話頻繁的出現(xiàn)在各家的年報(bào)之中，去庫存之路艱難緩阻。而與之應(yīng)對的是企業(yè)毛利率的減少，可以看到23MCU家企業(yè)中毛利率同比增長的寥寥無幾。

一方面原因是晶圓價(jià)格的上漲;另一方面，需求減少的市場加上高位的庫存，迎來的就是各家MCU企業(yè)激進(jìn)的銷售策略。為了搶占市場份額，企業(yè)只能讓利。

我們從表格里看到很多MCU企業(yè)營收在增長的同時(shí)，凈利潤卻處于大幅下跌的狀態(tài)。從凈利潤的數(shù)據(jù)來看，23家MCU企業(yè)之中有10家今年上半年處于虧損狀態(tài)，且凈利潤達(dá)到增長的只有樂鑫科技一家，增長幅度僅有2.05%。

接下來就讓我們從細(xì)分的市場領(lǐng)域去分析，MCU市場此后的增長點(diǎn)在哪，未來會有哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)?

消費(fèi)電子需求下半年有望緩和

與國外的頭部廠商相比，國內(nèi)MCU企業(yè)由于起步比較晚，市場布局更多的是在門檻相對較低的消費(fèi)電子端，這也是國內(nèi)大多MCU企業(yè)的基本盤所在。

而消費(fèi)電子端恰巧是市場下滑比較嚴(yán)重的領(lǐng)域。據(jù)工信部消息，今年上半年智能手機(jī)產(chǎn)量達(dá)到5.07億臺，同比下降9.1%;微型計(jì)算機(jī)設(shè)備產(chǎn)量1.62億臺，同比下降25%。

主營業(yè)務(wù)在消費(fèi)電子占比較高的MCU企業(yè)，例如兆易創(chuàng)新、芯?？萍?、鉅芯集成等業(yè)績對應(yīng)下滑比較嚴(yán)重。

兆易創(chuàng)新年報(bào)中提到，受市場影響，MCU第一大營收貢獻(xiàn)為工業(yè)領(lǐng)域而非消費(fèi)電子，其上半年MCU營收約為7.72億，較去年同期下降約55%。中穎電子財(cái)報(bào)中也顯示，其電子消費(fèi)領(lǐng)域營收同比去年下降18。56%。芯?？萍嫉哪陥?bào)中也透露，其MCU主要應(yīng)用于手機(jī)、PAD、PC等終端，這就成為其營收下滑超50%的主要原因。

此外還有鉅芯集成、晟矽微電、華芯微等MCU企業(yè)的半年報(bào)中也表示營收下降受到消費(fèi)電子影響較大。不過從以往的數(shù)據(jù)來看，消費(fèi)電子市場因?yàn)榫旁路蓍_學(xué)季以及手機(jī)新品密集發(fā)布等原因，下半年的市場行情往往要好于上半年，所以消費(fèi)電子市場在下半年有望迎來緩和。

物聯(lián)網(wǎng)逆勢而上

雖然消費(fèi)電子市場整體呈低迷狀態(tài)，但在物聯(lián)網(wǎng)這一細(xì)分領(lǐng)域我們也看到了好消息。樂鑫科技和鉅芯科技二者都是專注于物聯(lián)網(wǎng)的MCU企業(yè)，他們分別在上半年實(shí)現(xiàn)了8.66%和3.23%的營收增長。

樂鑫科技半年報(bào)表示，該企業(yè)為物聯(lián)網(wǎng)Wi-Fi芯片的主要供應(yīng)商之一，2022年全球出貨量第一，產(chǎn)品具有較強(qiáng)的國際競爭力。智能家居以及消費(fèi)電子和工控智能化滲透率的提升是其業(yè)務(wù)增長的主要驅(qū)動因素。

炬芯科技則表示受藍(lán)牙音頻和智能手表這兩個細(xì)分市場強(qiáng)勁需求的影響，芯片快速起量，逐步成為重要營收來源，同時(shí)炬芯科技也表示未來將堅(jiān)持在無線通訊、低功耗的前提下打造算力、低延遲高音質(zhì)音頻相關(guān)的三個維度投入研發(fā)。

物聯(lián)網(wǎng)將是MCU未來重要的增量市場之一，據(jù)IDC FutureScape預(yù)測，中國物聯(lián)網(wǎng)連接規(guī)模在2022年達(dá)56億個，到2026年將增至約102.5億個，年復(fù)合增長率約18%。其中，固網(wǎng)及Wi-Fi在家居、工廠等局域穩(wěn)定環(huán)境將持續(xù)發(fā)揮主要連接能力，在總連接量中占比過半，預(yù)計(jì)到2026年增至 51.1 億個;隨著物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)的增加和以智能家居為代表的物聯(lián)網(wǎng)市場的不斷擴(kuò)大，無線芯片行業(yè)肯定還會持續(xù)成長。

智能三表市場依舊穩(wěn)定

相比起其他領(lǐng)域，智能三表的表現(xiàn)依舊穩(wěn)定，以應(yīng)用于表計(jì)的復(fù)旦微電、東軟載波、鉅泉科技這三家MCU企業(yè)為代表，其上半年?duì)I收較去年同期基本持平。智能表計(jì)作為應(yīng)用于基礎(chǔ)民生領(lǐng)域的市場，其相關(guān)產(chǎn)品需求一般不會受市場波動影響，智能表計(jì)為MCU提供了穩(wěn)定的市場需求。

其中復(fù)旦微電在智能表計(jì)市場保持穩(wěn)定的同時(shí)，還實(shí)現(xiàn)了5.52%的營收增長。這主要得益于其多領(lǐng)域、多產(chǎn)線的布局，上半年其FPGA產(chǎn)品和非揮發(fā)存儲器產(chǎn)品線的銷售額增加使得復(fù)旦微電整體營收實(shí)現(xiàn)增加。我們也可以從中看到，未來多領(lǐng)域、多產(chǎn)線的市場布局或?qū)⒊蔀橹髁鬟x擇。這樣布局的優(yōu)勢在于業(yè)務(wù)韌性更強(qiáng)，能更好地對抗市場的波動。

新能源趨勢催生電機(jī)市場火熱

近年在“雙碳”目標(biāo)下，新能源產(chǎn)業(yè)得到了飛速發(fā)展，同時(shí)也帶動了電機(jī)市場的火熱狀況。在上市的這些MCU企業(yè)中，峰岹科技和凌鷗創(chuàng)芯屬于比較專注于電機(jī)控制領(lǐng)域的MCU企業(yè)。

其中，峰岹科技上半年?duì)I收同比增長6.47%，凌鷗創(chuàng)芯在其母公司晶豐明源的半年報(bào)中則披露，上半年?duì)I收達(dá)到7058.20萬元，較上年同期增長39.16%。但需要注意的是，這兩家企業(yè)的優(yōu)勢都不單單只是在MCU產(chǎn)品上，凌鷗創(chuàng)芯得益于與其母公司晶豐明源進(jìn)行技術(shù)上的結(jié)合，大力開展“電源+MCU”方案，而峰岹科技則是由于其在電機(jī)驅(qū)動控制領(lǐng)域深耕多年，目前已能從底層架構(gòu)上將芯片設(shè)計(jì)、電機(jī)驅(qū)動架構(gòu)、電機(jī)技術(shù)三者有效融合，并在芯片電路設(shè)計(jì)層面能夠在單芯片上全集成或部分集成 LDO、運(yùn)放、預(yù)驅(qū)、MOS 等器件，最終設(shè)計(jì)出具備高集成度、高效率、高性能的電機(jī)控制芯片。

如此看來，除了專注做芯片，如何在自家芯片之上拓展出方案，甚至做好系統(tǒng)優(yōu)化等系統(tǒng)級服務(wù)，也將會使得企業(yè)在激烈的行業(yè)競爭中得以脫穎而出。